HMM再砸16亿美元买12艘船：韩国第一大船公司在赌什么？

运价还在高位、红海绕航未解、霍尔木兹刚出过事——这个时点，韩国第一大班轮公司HMM把一张16亿美元的支票拍在了桌上。四个问题说清这笔投资的门道。

问：这次到底买了什么？

答：10月15日，HMM董事会批准2.168万亿韩元（约16.17亿美元，公告精确到1,617,156,000美元）的投资计划，共12艘船、11.41万TEU：8艘新造13000TEU大船（合计10.4万TEU），加上3艘2800TEU和1艘1700TEU的"转售新造船"——即别人订了还没交付、HMM半路接手的船。公告披露这笔投资占公司净资产的8.16%，全部船舶2029年12月31日前交付。船厂和燃料方案都没公布，这是留给市场的悬念。

问：HMM船队盘子将变成什么样？

答：今年上半年HMM运营97艘、约102万TEU，手头已有36艘、22万TEU在建。这次再加12艘。对照其7月24日修订的2030战略：集装箱船队166艘、147万TEU，总投资29万亿韩元（约220亿美元），散货船110艘、1352万载重吨。有意思的变化是——旧目标是130艘、155万TEU，新目标多了36艘、运力反而少8万TEU。船更多了，船更小了。

问：多船小运力，打的什么算盘？

答：官方说法叫"轴辐式网络"（hub-and-spoke）：大船跑远洋干线，中小船通过枢纽港集散区域货。动作早已开始——今年4月HMM披露六个月内拿到24艘支线船（3月向HD现代重工订10艘2800TEU、年初购入2艘约1900TEU、去年10月订12艘1800-2700TEU），并与ONE合作开地中海-西非MA2航线，5艘2800TEU跑35天环线。去年10月那批12艘13000TEU LNG双燃料船（HD现代重工8艘+韩华海洋4艘）2028下半年至2029上半年交付，与这次8艘大船形成两个重叠的交付波段。

问：对货主意味着什么？

答：分两段看。2027年前，新船影响不了运价，决定运价的还是红海、霍尔木兹和港口拥堵。2028-2029年两个交付波段叠加全行业订单潮，运力供给会明显放量，干线运价中枢有下移压力，长期合约货主届时有谈判筹码。支线船加密对走东南亚、区域中转的货主是好消息——釜山等枢纽的接驳班次会更密。眼下有出货计划的，不必等未来运力，先把手头旺季舱位锁好。裕丰国际物流美国专线覆盖跨太平洋干线舱位与内陆段组合，详见美国专线页面，或邮件 sales@ruixincargo.com。

来源：据信德海事、World Ports、Seven Seas Shipping、NavilinkGlobal、中国航务周刊等报道。