Jefferies報告速讀：運價半年漲130%，印度對美出口暴增48%，海灣線卻在縮

Jefferies本週的這份報告，把運價與貿易量兩條線放在一起看，結論比單獨看任何一條都有意思。五個數字掃描全文。

• 130%：全球貨櫃運價較2026年2月的漲幅。從約2000至2500美元抬到10月的4000至4500美元區間，逆轉了2025年初以來的下行通道。報告把驅動因素直接寫明：中東局勢。
• 23%：印度9月貨櫃化進出口總額的同比增幅，出口增22%、進口增23%。運價上漲並未壓住量——至少數據上還看不出來。
• 48%：印度對美出口的同比增幅。這是整份報告裡最醒目的一個數字，美線艙位的需求池子裡，印度貨正在快速補位。
• -12%至-15%：印度對阿聯酋與沙烏地出口的變化。近洋海灣線貨量收縮，與上海至傑貝阿里運價高企、中東局勢緊張的背景互相印證——這條線是地緣成本在定價，不是需求在定價。
• 13%：印度主要港口9月貨量的同比增幅。但非主要港口整體下滑1%，古吉拉特增3%、馬哈拉施特拉與泰米爾納德增6%至7%，東海岸沿線明顯走弱。貨量繼續向西海岸集中，與對美出口的主通道方向一致。

報告特意點名的觀察變量是蘇伊士運河：船公司復航的進度，哪怕是在局勢未解的情況下推進，也會直接改寫運力供給與運價中樞。這是2027年第一季度前最大的變量，沒有之一。

給貨主的對應動作：做美線的，別只盯中國發貨人的競爭，印度本土出口貨正在推高同一片艙位的價格；走印度—海灣線的，報價單上把戰爭險、燃油與繞航成本拆開核，別接受打包價；考慮簽長約的，先想清楚自己在蘇伊士復航這件事上賭哪一邊。裕豐國際物流美國專線提供跨太平洋幹線艙位與內陸段組合，詳見美國專線頁面，或來信 sales@ruixincargo.com。

來源：據 ANI、KNN India、Cargo Connect、Free Press Journal 援引 Jefferies 報告報導。