ONE تضاعف توقعاتها السنوية إلى ملياري دولار: الأرقام تقول إن السعر أهم من الحجم

أعلنت Ocean Network Express نتائج الربع الثاني من سنتها المالية 2026، الممتد من يوليو إلى سبتمبر، في الرابع من نوفمبر. الأرقام كبيرة، لكن قراءتها الصحيحة تحتاج إلى تفكيك بسيط: الإيرادات 6.27 مليار دولار بزيادة 40.8%، والأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك 1.99 مليار دولار، والربح التشغيلي 1.36 مليار دولار، وصافي الربح 1.318 مليار دولار مقابل 285 مليوناً قبل عام، أي بزيادة 362.5%. وارتفع هامش الربح التشغيلي من 6.3% إلى 21.6%.

لكن الحجم لم يتحرك كثيراً. فقد بلغت الكميات المنقولة 3.396 مليون حاوية نمطية بزيادة 2.2% فقط، في وقت ارتفع فيه العائد لكل حاوية إلى 1709 دولارات بنسبة 39.5%. أي أن الربح جاء من السعر لا من كميات الشحن، وهو ما يفسر تركّز 1.318 مليار دولار من أصل 1.348 ملياراً من أرباح النصف الأول في ثلاثة أشهر فقط. هذه ليست قصة طلب متصاعد، بل قصة تسعير.

والفارق بين الخطوط هو الجزء العملي في التقرير. خط المحيط الهادئ كان الأقوى، وتعزو الشركة ذلك إلى انخفاض نسبة المخزون إلى المبيعات في الولايات المتحدة إلى مستويات تاريخية، وإلى واردات معدات مراكز البيانات والمواد الصناعية، مع تضييق السعة بفعل ازدحام الموانئ الآسيوية وقيود قناة بنما. أما خط آسيا-أوروبا فسار في الاتجاه المعاكس: كميات مستقرة، غياب موجة الشحن المتوقعة قبل العطلة الصينية، سعة إضافية تدخل الخدمة، وعودة أسرع للعبور عبر السويس، فتراجعت الأسعار قليلاً.

وفي التوجيه السنوي تفصيلان يستحقان الانتباه: الشركة تبني توقعها على استمرار الوضع في مضيق هرمز حتى نهاية سنتها المالية، وعلى عودة تدريجية للعبور عبر البحر الأحمر. وتتوقع أسعاراً فورية أهدأ موسمياً في النصف الثاني لكنها أعلى من توقعها السابق، مع ارتفاع محدود قبل رأس السنة الصينية. أي أن الإدارة لا ترى انهياراً، ولا تخطط على مستوى الربع الثالث.

ومن زاوية أوسع، تُقرأ هذه النتائج كإشارة إلى أن دورة الأسعار المرتفعة لم تنتهِ، لكنها لم تعد موحدة عبر الخطوط، وهو ما يفرض على الشاحن تقسيم محفظته بحسب الخط بدل التفاوض برقم واحد مع كل ناقل.

عملياً، تعامل مع الخطين بشكل منفصل. سعر المحيط الهادئ يستند إلى طلب حقيقي، فلا تتوقع خصومات كبيرة على المدى القريب، لكن راقب ما إذا كانت زيادات نوفمبر ستثبت فعلاً، فقد تكرر هذا العام أن تُعلن زيادة وتُغلق الصفقات أدنى منها بكثير. وفي آسيا-أوروبا انتقلت الأوراق نسبياً إلى جانب الشاحن: السعة تعود، والموسم الهادئ بدأ، ومساحة التفاوض على العقود السنوية أوسع مما كانت قبل ثلاثة أشهر. والمتغير الأهم يبقى البحر الأحمر، فكلما تسارعت العودة بمقدار ربع سنة أضيفت كتلة سعة جديدة إلى الخط وانخفض سقف السعر. ولمن يريد مقارنة الخيارات نحو السوق الأميركية، يمكن مراجعة صفحة الخط الأميركي لدينا.

المصدر: استناداً إلى إعلان نتائج الربع الثاني للسنة المالية 2026 من ONE بتاريخ 4 نوفمبر، وتقارير متخصصة نقلتها منصات الشحن الصينية (Hangyunjie و Zuihangyun)، وبيانات نتائج الفترة نفسها التي نشرتها نيبون يوسن (NYK) في الخامس من نوفمبر.