全球船廠手持訂單回到2008年高峰：2.03億CGT之後，2027年的運價怎麼看？

問：訂單水位到底有多高？

答：BIMCO首席航運分析師拉斯穆森11月初公布的口徑是：截至9月1日，全球船廠手持訂單約2.032億修正總噸（CGT），比去年同期多13%，低於今年5月2.104億CGT的歷史峰值，但已超過2008年1.954億CGT的前紀錄。換言之，這一輪造船週期的總量已經貼著上一輪超級週期的頂點走。

問：訂單都落在誰手上？

答：過去12個月全球新簽訂單的74%由中國船廠承接，手持訂單占比64%，韓國19%、日本6%。六大主力船型中國船廠份額都在72%以上，貨櫃船最高達81%。貨櫃船占全球手持訂單的30%，貢獻了過去一年訂單增量的68%——這輪擴張的引擎就是貨櫃船。

問：這對運價意味著什麼？

答：看交付不看訂單。三大造船國2025年交付4010萬CGT，排期上2027年要交付5590萬CGT、2028年6000萬CGT；中國船廠2028年要交4400萬CGT，幾乎是2025年的兩倍。落到貨櫃市場：全球船隊約3400萬TEU，手持訂單超過1400萬TEU，相當於存量運力的42%，BIMCO預計2026年運力增4.6%、2027年增9%，而今年前7個月貨量增速是5.1%。運力增速高於需求增速的格局，已經寫進交付排期。

問：貨主現在該做什麼？

答：把2027年的長約談判提前布局，尤其是亞歐線：新船集中交付、紅海復航推進、淡季需求回落三件事疊在明年，BIMCO自己也測算，若紅海2027年恢復正常，船舶需求增速可能比目前預測低約5%。跨太平洋線的需求有真實支撐，跌幅未必同步，談判時兩條線要分開定價。訂單是確定項，紅海是變數，艙位與價格策略按這個分化來做不會錯太多。亞歐方向的運輸安排，可參考歐洲專線頁面。

來源：據BIMCO市場分析（首席航運分析師Niels Rasmussen）及Marine & Industrial Report、同花順財經等報導整理。